美股市场正上演一场历史性反弹！
在科技股狂飙和多重利好推动下 ，纳斯达克综合指数与标普500指数上周双双刷新历史纪录 ，标普500更是在短短三个月内从4月低点暴力反弹23%，市值暴增近10万亿美元 ，创下有史以来最快回升纪录。
本周 ，随着贸易谈判取得进展、地缘风险缓和以及美联储降息预期升温，市场乐观情绪持续发酵，三大指数期货全线走高 ，延续强势行情 。截至6月30日记者发稿 ，美股三大指数期货全线走高，纳指100期货 、道指期货 、标普500期货涨幅均接近0.5% 。
然而 ，在这片火热的涨势背后 ，政策不确定性的阴云仍未消散，市场能否延续强势 ，仍面临诸多考验。
行情火热
上周美股市场迎来强劲上涨 ，科技板块表现尤为亮眼 。人工智能芯片巨头英伟达股价创下历史新高，市值一举突破3.8万亿美元 ，重新夺回全球市值榜首宝座 。运动品牌耐克也迎来高光时刻 ，因财报表现超出市场预期，其股价在6月27日单日暴涨超过15% ，创下近年来的最大单日涨幅。
事实上 ，本轮创纪录的反弹也是由科技股推动的。回顾二季度初，市场曾经历剧烈震荡 。4月2日，特朗普政府推出的“对等关税”引发全球金融市场动荡 ，标普500指数持续下挫 ，到4月中旬较2月历史高点下跌19%，几乎触及熊市门槛 。但转折出现在政策调整后 ，4月9日标普500指数单日暴涨9.5% ，创下二战以来第三大单日涨幅，开启了本轮反弹行情。
自4月8日美股收盘低点以来 ，美股“七巨头 ”——苹果、微软 、英伟达 、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta和特斯拉的市值 ，共增加了4.7万亿美元 。截至上周五下午，“七巨头 ”的总市值已接近18万亿美元 。
市场观察人士对当前行情持乐观态度。地平线投资服务公司（Horizon Investment Services）首席执行官查克·卡尔森（Chuck Carlson）表示：“市场表现相当有韧性 。投资者正借助市场上行的动能顺势而为 ，并期待行情实现突破 。”
近期市场走强得益于多重利好因素叠加。6月24日 ，伊朗和以色列达成停火协议，结束了持续12天的军事冲突 。这一地缘政治突破显著缓解了市场对中东局势升级的担忧 ，特别是消除了原油价格飙升可能带来的通胀压力预期 。
贸易谈判进展也为市场注入信心。美国商务部长卢特尼克透露 ，白宫计划与10个主要贸易伙伴达成一系列协议 。他表示，美方当前有18个重要贸易伙伴，另涉及20个其他关键合作方 ，若能与其中10至12个达成协议 ，“有望在9月1日美国劳动节前完成贸易谈判 ” 。
货币政策预期方面，疲软的消费数据强化了市场对美联储降息的期待。根据CME FedWatch工具显示 ，市场预计美联储9月降息概率达72% ，7月降息概率也升至20%左右。部分分析师甚至预测，美联储今年可能实施三次降息以支持经济 。
市场波动性已显著回落 。当前CBOE波动率指数（VIX）报16.3 ，远低于4月8日52.3的峰值水平 ，显示投资者恐慌情绪明显缓解。资金流向数据也佐证了市场热情，美国银行报告显示 ，今年以来美股市场已吸引1640亿美元资金流入 ，有望创下历史第三大年度资金流入纪录 。
风险仍存
摩根大通全球研究团队于6月25日发布的年中展望指出，当前市场环境的特征为“极端的政策不确定性 ” 。
B.Riley Wealth市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）表示：“所有人都清楚 ，即便市场看似更具确定性与信心 、4月的市场巨震不至于再重演 ，但一则突发政策声明仍可能颠覆一切。”
利贯交易网（Liquidnet）美洲市场结构主管杰夫·奥康纳（Jeff O'Connor）也指出：“交易可能因社交媒体上的一系列言论而波动 。”
波托马克河资本（Potomac River Capital）首席投资官马克·斯平德尔（Mark Spindel）创造性地提出了“Snapchat总统 ”的概念，形象地将特朗普政策比喻为像Snapchat消息一样快速变化又转瞬即逝，给市场带来持续冲击 。
这种政策的不确定性正在深刻影响机构投资者的决策。巴克莱美国股票衍生品研究主管斯特凡诺·帕斯卡尔（Stefano Pascale）观察到 ，机构投资者普遍避免使用看涨期权追高 ，显示出对市场持续上涨的信心不足 。
嘉信理财（Charles Schwab）市场策略师莉兹·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）指出：“即便过去几个月市场有所回升，其本质仍是不稳定的 。我担心市场可能再次陷入类似3月的‘自满情绪’。 ”她强调 ，市场有可能要为下一轮下跌做准备 。
鉴于美国政策与经济存在多重不确定性 ，景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭对《国际金融报》记者表示，非美市场吸引力正持续提升 ，相关资产表现有望延续强势 。在此市场机遇下 ，建议优化资产配置结构，通过跨区域 、跨类别的分散化投资降低集中度 ，以有效应对当前环境下的不确定性与波动性。
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